12月8日至10日，中央經濟工作會議在北京舉行。會議提出，改革開放政策要激活發展動力。要抓好要素市場化配置綜合改革試點，全面實行股票發行注冊制。

12月13日，證監會黨委書記、主席易會滿主持召開黨委(擴大)會議，傳達學習中央經濟工作會議精神，研究部署證監會系統貫徹落實工作，確保注冊制改革平穩落地。

選股邏輯

當前，我國證券市場的發行制度是審核制，天然帶有強監管、高門檻的屬性。相關股票的發行受制于監管，企業在市場上融資難度較大。

因此，即將全面實行的股票發行注冊制是我國資本市場的一次重大改革，必然會對今后的資本市場帶來巨大的影響。

至于具體會帶來哪些影響，網上相關的評論已經很多?；旧?，相關影響都會參考已經推行注冊制的成熟市場，如美國或者香港的證券市場。推行注冊制下，其信披更透明、常態化退市，市場的馬太效應也更明顯等方面。小編覺得沒必要再次展開累牘。

這些都是我們普通投資者對本次改革的殷切期望，希望能且行且近。

那么，除了宏觀層面的影響，注冊制的全面推行，在具體的操作層面，會有哪些投資機會？

小編覺得，注冊制的全面推行，是二級市場的普通投資者曲線參與一級市場的投資機會。

根據創業公司的成長過程，其融資路線一般概括為：天使輪、VC階段、PE階段、PRE-IPO階段。

當然，還有為創業公司與投資公司提供服務的企服生態又包括了提供項目與資本匹配的FA財務顧問（Financial Advisor）、提供上市輔導的IB投資銀行（Investment Banking）和提供公關與線上線下創業活動的行業媒體等。

天使輪階段

相關的主體有：創業孵化器、天使投資基金等。

隨著我國經濟與科技的發展，以及美國創業模式的引進和相關雙創政策的鼓勵，全國各地的創業孵化器曾遍地開花，一二線城市基本都有上百家創業孵化器，也涌現出了諸如奇績創壇這樣的優秀品牌。因創業涉及的產業鏈甚廣，其服務生態非一般公司所能搭建，因此大部分的創業孵化器運營到最后還是回歸到了以收租為主的原始模式。

上市公司中，張江高科所運營的895創業營，表現還是值得關注的。

根據公開資料：自2015年推出以來，已累計舉辦了十季。截至目前，已有來自集成電路、生物醫藥、智能制造、互聯網+的2370個項目參與895創業營、有306個項目入營、60%的入營項目通過895的平臺對接到了產業上下游資源、拿到了新一輪融資。其中有13個項目獲得了張江高科投資平臺的直接投資，20家企業已啟動未來三年的上市計劃，2家企業已報科創板。成果還是非常不錯的。

當前張江高科當前給自身的定位為科技投行。其上市主體所運營的張江高科技園區，齊聚了一大批生物醫藥以及集成電路或者軟件行業的優秀公司，張江高科利用其自身的創服產業鏈優勢在其成長過程中給予支持。

天使投資作為初創企業獲取資本支持的開始階段，當前的發展還是比較成熟的，也涌現出了不少優秀的天使投資機構。如創新工場、英諾天使基金、明勢資本、梅花創投、天使灣創投等等。不過上市公司旗下天使投資做的好的基金，暫時還沒有發現。

VC/PE階段

進入該階段的創業公司體量開始變大，發展的路徑也變的清晰，成長所需要的資金也就更多了。

經過多年的發展，我國VC/PE市場已經到了相對成熟的階段。上市公司一般通過持有VC/PE機構的股份，涉足一級市場。如電廣傳媒之于達晨創投、大眾公用之于深創投、錢江水利之于天堂硅谷、城建發展之于中科招商。

當然，也有VC/PE機構通過借殼等方式曲線上市的，如四川雙馬之于IDG；或者上市公司實控人熱衷于股權投資的，如昆侖萬維；也有以創投或者股權投資作為主業的，如九鼎投資、力合科創、魯信創投等。

IB投行業務

關于注冊制對證券市場的影響，被提及最多就是利好券商。但在小編看來，無論是當前還是接下來全面推行注冊制后，整個市場的資金總量是相對恒定的。也許注冊制能帶來更多的上市股票，但1000塊錢買1只股票與買10只的成交量是一樣的。

而且注冊制下，退市常態化，資金會更傾向投資質地優良的好公司而規避差公司以免觸雷。間接改善了當前炒垃圾股的投資環境，客觀上好像更容易拉長持股周期。對靠收取交易傭金為主要收入來源的券商而言，影響是否真是利好，也許可以打個問號？

不過，對于有IB投行業務的頭部券商而言，注冊制加快了相關公司的上市進程，對其上市輔導等業務，的確有肉眼可見的大紅利。如中金公司、中信證券等。

概念股

關于概念股

概念股，是主題投資在操作層面的體現，為主動型交易策略。為了實現相關預期在投資層面的操作，通常我們為其選定一個主題，再將符合條件的股票與之關聯，賦以主客觀權重，形成投資策略。

如某商中證白酒指數分級證券投資基金是以白酒為主題的投資策略；某歐醫療健康基金是以醫藥產業為主題的投資策略。

也可以橫跨多個主題，構建綜合策略，如某夏經濟轉型股票基金，則是將處于行業拐點的一攬子股票納入其中。

至于是采用單主題還是多主題策略，并無定式。每個人都可以在實際交易中，進化出適合自己的交易系統。

優化投資策略，做自己的基金經理！

關于小編

80后，07年入市，業余股票投資者。

曾癡迷于技術分析，有過極短的非知名私募操盤經歷，但在尋找交易圣杯的過程中屢戰屢敗。直到接觸主題投資，仿佛找到了交易的快樂與投資的價值。

特別聲明

投資是一場孤獨的修行。在日常選股過程中，小編覺得收集與整理的關于概念股的信息也許值得分享與共享；且期盼著如果通過概念股網這一窗口能接觸更多的概念股愛好者，然后大家在可以一起互通有無、共同進步。那么，概念股網就有了成長的意義。

但相關股票信息的呈現僅做交流之用，切不可直接作為入市依據；相關信息也基本來源于網絡，無法對真實性負責。

投資決策請一定要建立在獨立思考之上。